Bitcoin: segnali on chain in FORTE CONTRASTO | Crescono gli holders ma attenzione alle Whales…

Elementi contrastanti arrivano da bitcoin a livello di dati on-chain e metriche. Il prezzo per lungo tempo è rimasto sotto la resistenza a 32.000$ tradando attorno ai 30  – 31.000$ e negli ultimi giorni ha iniziato a cedere. Al momento di questa stesura è a quota 29.145$, dopo aver fatto registrare due giorni fa un minimo di 28.637$.

La HOLDing Activity di Bitcoin di lungo periodo continua a crescere

Un dato che a più riprese abbiamo evidenziato è la costante crescita ad accumulare Bitcoin (BTC). La cosiddetta activity HOLDing è una delle situazioni più studiate dagli analisti ed evidente nelle metriche.

Tramite Glassnode, possiamo analizzare la situazione della, Bitcoin: Total Supply Held by Long-Term Holders (LTH) evidenziata con la linea verde. Glassnode considera come acquisti a lungo termine (LTH) quelli che superano i 155 giorni di giacenza presso gli indirizzi.  

Mentre con la linea arancione, abbiamo la situazione riferita agli Short-Term Holders (STH). Questi sono i BTC acquistati e depositati sugli indirizzi con un’età inferiore a 155 giorni. In base agli studi di Glassnode, hanno statisticamente più probabilità di essere venduti o  spesi più rapidamente.

Ovviamente l’andamento di queste due metriche è contrapposto a conferma dell’orientamento di utenti, operatori e trader ad accumulare Bitcoin.

Anche il Total Transfer Volume conferma la fase di accumulo

Questo quadro è confermato dalla costante diminuzione del volume dei trasferimenti sulla blockchain di Bitcoin. Nel grafico riportiamo il Bitcoin: Total Transfer Volume di BTC degli ultimi 5 anni, ponderato con una media a 30 periodi.

L’andamento evidenzia un calo, con ritorno verso i livelli dell’estate 2020. Questa discesa, nel caso di un Altcoin viene ad essere interpretata come un minor interesse verso la crypto, mentre nel caso di Bitcoin ci conferma la fase di accumulo.

I Bitcoin più vecchi non si muovono

Un’altra metrica che viene poco utilizzata è quella relativa allo Spent Output Age Bands. Serve ad indicare l’anzianità dei BTC quando vengono ad essere mossi. Quando molte monete vecchie vengono ad essere mosse dagli indirizzi usualmente ci sono dei movimenti importanti.

Dall’immagine sopra allegata sempre di Glassnode, possiamo vedere che al momento i movimenti riguardano gli indirizzi che hanno un’anzianità tra 1 e 3 mesi. Cioè quelli che rientrano tra gli Short Term Holders (STH).

Quali dati contrastano con uno scenario rialzista?

Passando ai dati contrastanti ed avversi ad uno scenario rialzista, come fa supporre il costante accumulo di Bitcoin, abbiamo tre fattori. Un primo è la costante diminuzione della volatilità, ( a mio avviso non troppo grave), il secondo è relativo ai movimenti delle Whales ed il terzo sull’andamento degli indirizzi attivi.

Sappiamo che la volatilità è ciclica, per cui a compressioni e diminuzioni di volatilità, segue una successiva fare di ripresa della stessa, ma non è detto che ci siano in automatico crolli del prezzo.

Andamento delle Whale Transactions Count >1MLN

Focalizzandoci sul dato del sito di analisi on-chain, Santiment, il Whale Transactions Count >1MLN, cioè le transazioni complessive delle balene (non solo sugli exchange) sono in diminuzione. Nell’immagine allegata possiamo vedere l’andamento degli ultimi 12 Mesi. Ad inizio 2023 avevamo avuto un incremento, ma da Giugno c’è stato un evidente rallentamento. Statisticamente un rallentamento di questa metrica coincide con correzioni del prezzo.

Nella prima fase il decremento delle transazioni si accompagna ad una diminuzione di volatilità e compressione del prezzo, per poi avere un successivo movimento di entrambi.

Andamento del Price Daily Active Addresses Divergence (DAA)

Il terzo fattore on-chain, da sposare, con i primi due,  è quello del Daily Active Addresses (DAA), elaborato da Santiment. Questa metrica parte dalla base degli indirizzi attivi giornalieri, che più alti sono più in teoria  influenzano l’andamento di una rete.

Il DAA lavora sulla semplice divergenza che intercorre tra l’andamento degli indirizzi attivi ed il prezzo. Si è notato che quando i DAA crescono, a ruota parte anche il prezzo, mentre quando iniziano a calare succede l’opposto.

A livello grafico ed anche di metriche siamo in uno scenario di incertezza, senza direzionalità e questo comporta una prolungarsi di questa fase, in attesa di qualche triger che faccia muovere il prezzo di Bitcoin.