ETF Crypto: il prossimo potrebbe essere DOGECOIN. Vi spieghiamo il perchè – La nostra teoria

Sedetevi forte. Ci piacciono le opinioni forti, sappiamo che piacciono anche a voi, ma non siamo sicuri che il grande pubblico sia pronto per quello che stiamo per affermare. Lo diciamo subito, senza peli sulla lingua e pronti a prenderci tutte le critiche del caso.

Non vi è un solo motivo per non avere un ETF crypto aggiuntivo negli USA. E sì, il candidato principale è Dogecoin. Non perché abbiamo particolarmente simpatia per questo o quell’asset. È questione di leggi, di numeri, e di qualcosa che non tutti sembrerebbero aver capito.

SEC non ha potere di decidere cosa sia un buon investimento o meno. Può decidere secondo le leggi – e con una punta di politica, come abbiamo visto per gli ETF Ethereum – ma non appunto sulla qualità dell’investimento stesso. Per quanto poi sia opinabile ritenere Dogecoin un figlio minore di un mondo in cerca di autori come quello delle criptovalute.

Sì, il prossimo ETF dovrebbe essere su Dogecoin

Non abbiamo parlato (ancora) con nessuno. Non sappiamo cosa abbiano in mente i gestori, ma un’idea ce l’abbiamo. Il prossimo degli asset crypto che dovrebbe trovare casa a Wall Street. Il prossimo che dovrebbe finire in un ETF, è proprio quello che tutti, a nostro avviso colpevolmente, snobbano.

Sì, il caso che si sostiene in questo editoriale è che debba essere Dogecoin a finire nel cuore della finanza che conta. Per quanto possa uscirne snaturato. Per quanti in tanti lo ritengano poco più che un gioco. Un gioco che dura da 10 anni. Un gioco la cui trasformazione in ETF sosterremo dati e leggi alla mano.

• Non è una security

Il top dell’ignoranza su Dogecoin è stata raggiunta quando Jim Cramer, noto per chiamare i bottom quando indica altre discese e altri top quando in realtà si sta avviando una correzione, ha segnalato ai detentori di Dogecoin appunto che si tratterebbe una security.

Peccato, per Jim che le leggi funzionino diversamente. Come si decide se un asset sia o meno una security? Semplice (mica tanto), si applica l’Howey Test: un investimento in denaro, in un’impresa comune, con la ragionevole aspettativa di profitto, derivante dallo sforzo degli altri.

Bene: Dogecoin ha una Foundation che però conta meno di quella Ethereum, non ha in alcun modo realtà aziendali, non ha avuto pre-mining, non ha niente di tutto ciò che piace poco a SEC in questo senso. Tant’è che nelle innumerevoli cause che SEC ha intentato contro gli exchange, Dogecoin non è mai stata citata. C’è un motivo? Sì, ce ne sono tanti in realtà: SEC punta ai cosiddetti low hanging fruit, ovvero ai frutti bassi, quelli facili da raccogliere. E no, Dogecoin non è uno di questi.

• Proof of Work

Per quanto chi vi scrive capisca le differenti esigenze di Ethereum, esigenze che hanno spinto verso il passaggio alla proof of stake, rimanere in proof of work, almeno per le leggi USA, è più tranquillo e sicuro.

Lo staking stesso potrebbe essere ritenuto da SEC una security – cosa che ha contestato a diversi exchange. E dunque il fatto che Dogecoin, per quanto con un hashrate risibile rispetto a Bitcoin, sia in proof of work, è una lancia da spezzare a favore del protocollo. E a favore del fatto che, a prescindere da quanto poco serio possa sembrare un progetto con un cane meme come simbolo, di sostanza ce n’è.

• Volumi interessanti

Il mondo dei meme coin è diventato, negli anni, molto più variegato. Oggi vanta diversi token e coin che fanno volumi importanti, e che talvolta superano Dogecoin, soprattutto nei momenti di massima volatilità.

È vero però anche altro: nei giorni di normalità, come quello che si sta chiudendo, Dogecoin è fisso in top 10, o comunque nelle prime posizioni. Certo, dietro Ethereum, dietro Bitcoin, e dietro le principali stablecoin. Ma comunque in posizione molto rilevante.

I volumi, più che la capitalizzazione, attraggono AP e terze parti interessate. E chissà che non giochi a favore proprio di Doge.

Le obiezioni più comuni

L’obiezione più comune è quella della scarsa serietà di un progetto che ha un cane meme come simbolo e che cambia direzione ogni volta che Elon Musk apre bocca su X e lo cita.

Vero, verissimo, ma senza che si arrabbi nessuno la domanda con la quale vi lasciamo è la seguente: Dogecoin è qui da più di 10 anni, ha garantito dei ritorni interessanti e soprattutto continua a funzionare come è supposto che funzioni.

Siamo sicuri che altri progetti papabili – vedi la grande discussione sugli ETF su Solana – siano molto più decentralizzati e strutturati? La nostra risposta, per quanto comprendiamo almeno nelle intenzioni la differenza, è no.

Della top, tra i pochi a non aver avuto problemi con SEC è proprio Doge. Le altre, da BNB a Solana, passando per XRP, sono tutte infilate in cause dirette o indirette con il regolatore USA. Perché allora non guardare nella direzione del meme che meme non è, e che è un progetto più solido e serio di tanti che vorrebbero esserlo?

E in ultimo: SEC non ha potere di giudicare la bontà di un investimento. Deve guardare a trasparenza e a rispetto delle leggi. Criteri secondo i quali Dogecoin non ha nulla da invidiare a progetti più blasonati.